见习记者郭玟君
12月12日，花房集团公司（“花房集团”，.HK）正式在港交所挂牌上市，发行价2.8港元，发行数量万股，募集资金1.29亿港元。至此，“红衣教主”周鸿祎已先后将4家公司成功运作上市，系在资本市场上初步集结成军。
招股书显示，花房集团是一家互联网公司，拥有花椒直播、六间房、HOLLA等产品，主要领域为娱乐直播、海外业务。
首日最高涨30%
将打造娱乐元宇宙
花房集团上市首日，盘中一度涨超30%，总市值突破36亿港元。收报3.15港元，涨12.5%港元。
花房集团三次向港交所发起冲击，终于成功上市。此前分别在年10月和年4月提交招股书。花房集团CEO于丹在内部信中说，上市是公司发展的一个里程碑，但上市即暴富的年代已一去不复返，在资本的寒冬下，花房集团主动选择了“抓住窗口期、牺牲市值”的策略登陆资本市场。
在上市庆祝仪式上，花房集团发布了未来战略方向——娱乐元宇宙。周鸿祎认为，未来的在线社交娱乐生态中，用户需要的是更沉浸、更智能的数字娱乐空间。娱乐元宇宙战略，正是来自于他对下一代社交娱乐体验的思考。
此前，花房集团已经尝试布局了元宇宙范畴内的诸多应用领域，包括数字藏品、虚拟场景和虚拟人等。花房集团发布的首个虚拟人IP“上古玄儿”，则在本次上市仪式上担任主持人。
花房集团主要为用户提供音视频直播娱乐及社交网络服务。公司核心运营的在线娱乐直播平台包括花椒、六间房。按年月活跃用户及月付费用户以及移动端及PC端的月使用时间计，公司在中国在线娱乐直播平台中排名前二。按年收益计，在中国所有在线娱乐直播平台中排名第三，占年中国娱乐直播平台收益总额的约13.1%及中国音视频社交娱乐市场收益总额的约0.9%。
机构建议谨慎
国元国际研报表示，公司的绝大部分收益产生自销售用于兑换音视频直播产品中的虚拟物品及其他服务的用户代币。例如用户购买花椒豆、六币及奶糖豆（花椒、六间房及奶糖的用户代币）购买虚拟物品并于直播时段打赏给其喜欢的主播，然后公司与主播及其相关主播经纪公司进行分成。分成比例上，花椒、六间房、奶糖分成比例分别为约71.6%、66.1%及82.7%。
收入增长方面，公司的收益由年28.3亿元增加至年的人民币46亿元，三年内毛利率分别为24.9%、27.5%、26.6%。经调整净利润由年2.1亿元增至年4.3亿元。
国元国际研报认为，未来中国在线音视频社交娱乐直播市场激烈的竞争环境，特别是抖音、快手、B站等新兴内容平台崛起，已经对公司业绩增长造成重大影响。随着竞争加剧，公司可能面临利润率收紧及收益减少的情况。总体而言，公司目前仍处于传统视频直播的赛道，而目前行业对于内容、社交等需求在不断提升，产品对于新用户的吸引力已经在下行区间，特别是在当前整体宏观环境不确定性较强的情况下，用户打赏的意愿还在下降，公司需要不断破圈并提升内容来维持市场地位。公司上市后市值约为32亿港币，对应年PE约8倍，估值合理。但考虑到行业背景，因此建议谨慎。
周鸿祎实控4家上市公司
值得
