文丨BT财经Han
还记得广告曾经铺天盖地的“碧生源牌常润茶”吗？它背后的公司碧生源（.HK）早在年就登陆港交所上市。
十年过去了，碧生源的业绩和股价都不太尽如人意，最近还被曝年巨亏、沦落到卖房保业绩。碧生源发生什么了？
业绩股价双双滑坡，碧生源“不能再瘦了”
曾经被誉为“减肥茶第一股”，碧生源的上市之路始于年。回顾十年前，《信息时报》历史文章显示，碧生源在认购期间获得了市场和投资者的追捧，公开发售部分获得超过20倍的超额认购。
当时的碧生源是年到年中国保健茶市场最大的供应商，在零售药房的表现更是独领风骚，常润茶和减肥茶两款产品分别占据零售药房通便产品和减肥产品25.2%和15.9%的市场份额。
只可惜“上市即巅峰”——股价在年末摸高到3.8港元后，就开启了漫漫下跌路，如今股价仅有0.港元，公司市值约合2.74亿港元。
为什么碧生源在资本市场“不受待见”？发生什么了？咱们来看看公司的营收。
回顾年至今的十年里，公司营收“忽胖忽瘦”。尤其是年后，公司营收从6亿元下滑到年的3.78亿元，但在年和年，公司的营收又实现了强劲的增长，尤其是年公司销售额大幅上涨，据《中国网财经》当时的报道，公司当年推出了健康美容系列产品，“其他产品及药品”业务板块增长强劲。
虽然营收亮眼，但净利润“阴晴不定”。以上述营收数据亮眼的年来看，归母净利润却只有0.45亿元。回顾过去十年，公司年归母净利润录得-3.42亿元，亏损额度较大，随后只在年、年、年、年和年为正。
据《北京商报》报道，碧生源年预计净亏损超1.2亿元，比之前年10月披露的净亏损可能介于至万元相比，亏损程度“预警”进一步加剧——公司的茶能不能帮助“掉秤”不知道，但净利润恐怕不能再瘦了。
公司的销售及分销成本近十年来持续加码，年达到6.62亿元，较年的4.5亿元提高不少。
或许是为了保住业绩，公司又开始卖房了。据《北京商报》报道，年底碧生源又出售了位于上海市普陀区的几处房屋，引发了市场对公司卖房保业绩的猜想。而且这已经不是公司第一次在年底出售房产。
核心单品风光不再，广告营销“不灵了”？
曾经的公司“顶梁柱”级单品碧生源常润茶、常菁茶已经风光不再，两款核心产品在年全年贡献了3.91亿元，还不到年8.7亿元的一半。其实这两款核心产品的收缩早在年就已经被媒体