就算从不了解电竞，上周末EDG夺冠，也绝对刷了你的屏。
这场英雄联盟S11赛季的冠军争夺战，创造了英雄联盟历史上观看人数最高的记录，全球有超过5.5亿观众观看了这场大战。
在B站、斗鱼、虎牙等直播平台，各大英雄联盟直播间人满为患；微博、朋友圈更是刷出了近乎“过年”的氛围。
与之形成鲜明对比的是，曾获称“年度最具商业价值直播平台”的花椒，对此话题却表现得十分冷淡，放着如此巨大的流量池不用，花椒直播到底在想什么？
作为昔日“千播大战”的幸存者之一，花椒直播主体花房集团在近日递交招股书，亮出业绩家底、拥抱资本市场。但先于花椒上市的同行们表现似乎并不理想，YY直播36亿美元被百度收购；虎牙、斗鱼合并计划失败；港股上市的映客直播，股价已从最高点的5.48港元跌至如今的1.40港元，市值也只有28亿港元出头，距离其巅峰亿港元市值已缩水七成。
如此情境下，花椒上市之路显得扑朔迷离。
1、崛起于千播大战
年公司尚处于私有化进程中，敏感的周鸿祎抽出部分精力开辟出网络直播业务，当年6月花椒直播APP正式上线。
此后，周鸿祎没少为花椒直播摇旗呐喊，甚至在身处“绝境”时也没忘了下场直播一下。当年8月25号晚上，手机发布会刚结束，周鸿祎乘坐的宝马汽车就开始冒烟燃烧。然后老周迅速掏出手机，打开自己的“花椒APP”开始直播，还不忘发条微博，并带上了#花椒直播#的标签Tag。
直播引来了王思聪的围观，让“花椒”的热度又冲高了几个量级——拍摄用的是旗下的奇酷手机，直播用的是投资的“花椒”平台，宝马着火又有“马上火”的彩头，这一波操作下来，老周“秀”翻全场。
在老周为花椒不遗余力站台的同时，各大直播平台也如雨后春笋般出现。年，移动直播成为风口，“千播大战”也正式打响。有数据显示，截至年5月直播上线平台一共有家，年底上线平台超家。甚至有业内人士表示，在直播最火的月份里，每个小时都有3家直播平台上线。
这一年被认为是“移动直播元年”。
范冰冰周鸿祎“花椒之夜”卖萌
年9月花椒直播大办“花椒之夜”，一身红衣的周鸿祎和大明星范冰冰先后登上舞台，随后周鸿祎宣布范冰冰入职花椒直播担任首席体验官。
那个时候的花椒直播风光无两，柳岩、王祖蓝、李维嘉、华晨宇、沈梦辰、郑钧等国内知名艺人先后入驻，泰国当红明星李海娜、本山传媒家族、编剧于正等也加入其中，韩国演员宋仲基台湾粉丝见面会也选择了在花椒上直播。
尽管周鸿祎亲自站台，并频频造势，一众明星也极力捧场，但在直播风潮盛行的时期，花椒直播的势头还是低于YY直播、斗鱼、虎牙等头部平台。据艾媒咨询当时数据显示，花椒直播市占率约为1%，处于第二梯队。
当时满大街都是视频直播，同质化严重，市场愈加饱和后，如何留住用户，如何持续发展成为首要解决的问题。野蛮生长之后，看不到希望的投资人不再追投。
据投资界不完全统计，年直播行业只有3次融资，大量无钱可烧的平台纷纷转型或倒闭，直播大潮开始褪去。
而令人意想不到的是，在直播大潮已褪的年，六间房与花椒直播宣布合并，一个根植PC端，一个主攻移动互联网，由此组成了新的在线直播娱乐平台花房集团。
年-年，花房集团的收入分别为19.93亿元、28.31亿元、36.84亿元，营收持续增长。
但对比几家同行们的年业绩，花房集团的营收则显得不太好看，游戏直播平台斗鱼、虎牙年的营收都在百亿人民币左右，是花房的3倍左右，映客直播年的总营收为49.5亿元，差不多是花房的1.3倍。
此外，花房集团高度依赖音视频直播业务，年-年，公司自直播服务中产生的收入分别占同期总收入的99.2%、99.6%、99.6%，基本上是靠“一条腿”在走路。
图片来源：招股书
作为娱乐直播界的“元老”，九成营收靠直播的花房正在被高额的推广及广告开支拖累。年前八个月，花房集团销售及营销开支达到3.67亿元，相比去年同期的2.85亿元大涨28.77%。
同时，直播行业作为网络安全监管的重中之重，一直备受各个相关部门重视。
2、失控的“擦边球”策略
招股书显示，花房集团旗下拥有花椒直播和六间房两大主力产品。
其最大的经营亮点就是“美女直播”。在百度搜索引擎输入“六间房”后，我们可以看到六间房的