本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。
出品｜公司研究室IPO组
文｜曲奇
11月14日，花椒母公司花房集团第三次向港交所递交招股书。周鸿祎作为花房集团的大股东，把花椒、六间房、奶糖等平台打包上市，似乎成了他的执念。
第三次向港交所发起冲击，花房集团能让周鸿祎再收获一个IPO吗？
01、超七成收入来自花椒平台
作为直播届的“元老”之一，也是“千播大战”的幸存者，早在四年前，花房集团就和虎牙、斗鱼、映宇宙（映客）等平台，几乎在同一时期传出计划上市的消息。然而，年到年，虎牙、斗鱼、映客相继登陆二级市场，花房集团却落在了后面。
根据招股书，年，按来自移动端及PC端的应用程序及网站小程序的收益计算，花房是中国所有在线娱乐直播平台中排名第三，约占中国娱乐直播平台收益总额的13.1%。
年5月末，花房集团共有4.15亿名注册用户。其中，花椒2.21亿、海外社交产品1.13亿、六间房.7万。
花房的主要平台包括国内花椒、六间房以及海外HOLLA。年至年，花房集团收入分别为28.31亿、36.83亿、46.00亿。年前5个月，公司收入20.87亿，同比增长15.82%。
按平台来看，花房的收入主要依赖于花椒。年至年，花椒直播营收分别为21.7亿、28.1亿、34.7亿，收入占比均超过75%。年前5个月，花椒直播收入为14.9亿，同比增长9.8%。
年至年，花房集团毛利率分别为24.9%、27.5%、26.6%。年前5个月，公司毛利率为26.0%，同比减少1.7个百分点。
年至年，花房集团净利润分别为1.9亿、-15.3亿、3.3亿。年前5个月，净利润为1.8亿，同比增长30.9%。
年的巨额亏损主要来自花房直播因并购产生的商誉减值。年，花椒直播作价51亿，并以34亿的价格将六间房合并。年末，花房直播因并购产生商誉24.6亿。年，花房集团对这笔并购进行了17.78亿商誉减值。
02、监管趋严25名主播涉嫌性暗示
招股书显示，在花房集团的股东架构中，周鸿祎通过三六零、花椒壹號等公司累计持股38.21%，为第一大股东；宋城演艺为第二大股东，持股37.06%。
年，周鸿祎在内部孵化出花椒直播，公开通用自己的微博频繁为这个直播平台引流。
年9月，花椒直播在北京举办首个行业盛会“花椒之夜”，周鸿祎携范冰冰、张继科等30位当红明星，以及多位花椒主播亮相，被称为“直播界的奥斯卡”。
一次发布后结束后，周鸿祎驾驶的宝马车自燃了，当时周鸿祎的第一反应却是用花椒进行直播，并引来了王思聪的围观。
周鸿祎多次下场为花椒引流，源于他对直播行业的看好，周鸿祎曾表示，“直播是全新的社交方式，将成为下一个互联网风口。”
过去几年，直播短暂的成为移动互联网时代的风口，但风口过后，如今几家平台的日子却不太好过。年以来，面对直播行业打赏收益乱象丛生，激情打赏、高额打赏、未成年人打赏以及诱导打赏等问题，监管频出文件。
3月25日，国家互联网信息办公室、国家税务总局、国家市场监督管理总局联合制定了《关于进一步规范网络直播营利行为促进行业健康发展的意见》。
4月12日，国家广播电视总局网络视听节目管理司、中共中央宣传部出版局联合发布了《关于加强网络视听节目平台游戏直播管理的通知》。
5月7日，中央文明办、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家互联网信息办公室联合制定了《关于规范网络直播打赏加强未成年人保护的意见》。
招股书显示，33名主播因在平台展示不当内容而被列入中国演出行业协会发布的网络直播主播警示名单，其中25名主播因性暗示的表现及语言被列入警示名单。
此前，花房集团的两次上市申请均未被港交所受理，这一次花房集团能否如愿IPO？