作者｜段琳玉
来源｜野马财经
春季不减肥，夏季徒伤悲。
这三月还没过完，从前靠卖减肥茶火爆一时的碧生源，却深陷亏损泥潭。
3月28日，碧生源（.HK)公布，付舒拉已获委任为公司独立非执行董事及审核委员会、薪酬委员会及提名委员会的成员。
据悉，付舒拉现为中银航空租赁有限公司(.HK)的独立非执行董事，从事航空领域工作多年，此次加入碧生源，不知会注入哪些“新鲜血液”，毕竟过去一年，碧生源过得并不怎么愉快。
据公司披露的年财报显示，碧生源该年度营收为3.78亿元，较年下降22.4%，其业绩也由盈转亏，公司亏损高达.2万元，负债合计3.88亿元，同比年的负债额2.47亿元，上升36%。
自年港股上市近十年，碧生源似乎风光不再。
从“走俏”到“失宠”
据了解，碧生源的主要业务为生产及销售功能保健茶产品。从前，它作为女性“减肥之友”也有着自己的辉煌时刻。
碧生源创始人是赵一弘，年，赵一弘结束了在顶新国际集团多年的饮料销售生涯，与几个朋友一起投资创立了“碧生源”品牌。
可见资料显示，赵一弘于年毕业于中国煤炭经济学院(现称山东工商学院)；年至年，赵先生担任顶新国际集团天津办事处的多个职位，包括负责华北地区饮料业务的销售人员及副经理。
为了打响碧生源品牌的知名度，做销售业务多年的赵一弘开启了“重广告”模式。年碧生源广告费支出为0.49亿元；年为1.18亿元；年为1.97亿元，而年的净利润为1.42亿元，低于年的广告费支出。
值得注意的是，由于碧生源在上市时才引进研发团队，研制自己的产品，所以在年之前，碧生源均无研发费用。
野马财经（）发现，碧生源今年业绩由盈转亏或许不是偶然。十年间，碧生源也一直没能把研发投入转化成有市场竞争力的产品，又不得不加大营销力度，最终导致业绩及不稳定，上市9年亏损超4亿元。
比如年6月1日，新的《食品安全法》就已颁布实施，安全法中明确了食品药品监督管理部门需对保健食品实施严格监管。
但年到年，碧生源依然研发不足，“重广告”的特征明显，平均营销开支为5亿左右，其中广告开支占收入的比重由年30%一路攀升至年66%。截至3月29日收盘，碧生源总市值仅为5.46亿港元，可见销售及市场营销开支巨大。
一步落后，步步落后。
—年，随着竞争加剧，碧生源在大健康全产业链布局上早已不是领跑者，也就难以满足如今消费者的需求。
减肥茶“龙头”增长时期的隐忧
除了轻研发的现象，上市前，碧生源已有多次违规行为。
《国际金融报》报道，据统计，年至年，碧生源每年均曾因“未经审批擅自发布”、“虚假宣传”等被处罚。年—年间，碧生源在北京、上海、广东、湖南、辽宁、江苏、内蒙古等地都曾因侵犯消费者肖像权、夸大功效、未获批文等原因被警告、停售或是撤销批文。
如果说上市前的违规问题与资本市场无关，“可以翻篇“，那么在上市后的隐忧，首先在产品可能对消费者有不良副作用或伤害方面体现了一二。
碧生源曾在《招股说明书中》提到，上市公司并不能完全保证产品不对消费者身体产生伤害。
带着产品对身体到底有无伤害的疑问，野马财经（）以咨询者者身份拨通碧生源客服电话，客服人员表示无论是常菁茶还是常润茶，都是植物成分，产品已经销售多年可放心购买，常菁茶有减肥功效，常润茶有通便功效。但问及购买多少产品才能达到减肥效果时，客服人员却表示“因人而异”，不能完全保证有减肥的效果。
但是，客服人员所说的两种产品的“植物成分”中均有番泻叶，已被多家媒体报道出长期服用此中药，对身体有副作用。
此外，碧生源上市时需通过《保健食品良好生产规范》（GMP）认证，但生产规范为年颁布实施，实际上不能满足监管实际需要。
只是更多人看中这家“减肥茶产品“的龙头企业的发展前景，进行投资，相信企业未来的发展潜力，却在两年后再次被“打脸”。
年，碧生源税前利润相较于年几乎砍半，而且，碧生源采用的增加广告支出，“销售渠道瘦身（给经销商降级、精简代理商等措施）”的方式并不是长久之计。
到了年，碧生源销售及市场营销费用大幅增加致现金流吃紧，并且从营收上看，严重依赖两款主要茶产品——当时的常润茶、减肥茶。
左手“买买买”，右手“卖卖卖”
一边OTC市场业绩不是很理想、减肥茶销售依赖传统销售渠道的“老路”，一边是大健康产业链上的产品逐年增多，市场竞争愈发激烈，这样的形势管理层或许早已看在眼里，为企业转型“动作频频“。
比如，碧生源出售1.67亿股股份予汇源果汁，汇源果汁耗资1.67亿港元一举拿下碧生源10.65%的股份，成为第二大股东，双方表示在原料基地种植和采购以及渠道建设上进行合作。
可是好景不长，年，食药监总局发布了《关于进一步规范保健食品命名有关事项的公告》等一系列文件，年碧生源陷入了更名风波，以至于只有停产。
年，碧生源开启“买买买”模式，出资近1.38亿元，投资两家大健康全产业链和研发型医药企业。
在同一年，碧生源似乎也正在摆脱依赖传统销售渠道上，进行一场自我“革命”，碧生源销售人员的奖励标准由“经、分销商销售业绩”转变为“药店销售业绩”，同时增加研发投入。
但或许有“改革”必有“阵痛”，年，随着营业收入下滑，利润下降，刚刚盈利的碧生源又只能靠卖资产“扑火”。
年12月31日，碧生源发布公告称，公司拟以5.55亿元出售北京畅升商务咨询有限公司%股权。出售事项所得款项净额约为5.2亿元。
虽然不断的在变卖资产，但上市公司无形资产依然不少，根据年中报，碧生源其他无形资产账面净值就为2亿元，而公司总资产也就14亿元。
对于碧生源主要产品收入下滑，您有什么看法呢，欢迎留言！
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